Дивиденды ГМК Норильский никель 2021: размер и дата ближайшей выплаты
Добрый день, уважаемые читатели!
ГМК «Норильский никель» – производитель цветных и драгоценных металлов, технологический лидер горного сектора в РФ и за рубежом, самая дорогая российская горнодобывающая компания. Дивиденды «Норильский никель» платит стабильно несколько раз в год, но стоит ли сейчас вкладывать деньги в акции компании?
Дивидендная политика
21 июля 2016 ГМК принял Положение о дивидендной политике, в основу которого легли следующие принципы:
«Норильский никель» установил ежегодную выплату; при условии сохранения устойчивого финансового состояния платят промежуточные дивиденды. Окончательное решение принимает Совет директоров на годовом общем собрании, рекомендации о размере выплат рассматривает Комитет по бюджету.
Источником выплат служит чистая прибыль «Норильского никеля» после налогообложения по МСФО. Процент прибыли, направляемый на выплаты акционерам, не закреплен (но при ее наличии показатель не менее 30%). Итоговая выплата дивидендов зависит от операционной прибыли и текущей долговой нагрузки. Ориентируются на соотношение чистой прибыли и EBITDA:
Для ГМК важно сохранить высокий уровень кредитоспособности и соблюсти права акционеров. Способ получения дивидендов «Норильского никеля» за 2018 год – на банковский счет или почтовым переводом – держатель акций выбирает самостоятельно. Актуальная информация о дивидендной политике размещена на сайте nornik.ru.
Все дивиденды компании за последние 10 лет
Выплата дивидендов «Норильского никеля» идет стабильно, дивидендный страйк составил 10 лет. ГМК – лидер по дивидендной доходности в отрасли.
Ошибка загрузки таблицы.
Какие дивиденды выплатят в 2021 году
10.06.2019 прошло годовое общее собрание акционеров «Норильского никеля», 21 июня определены лица, имеющие право на дивиденды. Акционерам выплатят 125,4 млрд руб. (66,2% чистой прибыли), на акцию приходится 792,52 руб. (доходность 5,74%). На первый взгляд доходность низкая, но нужно рассматривать показатель по итогам года.
Ближайшие дивиденды планируют выплатить осенью 2019 (закрытие реестра 1 октября). На одну акцию придется 796,31 руб. (5,06%). Суммарная выплата по итогам года составит 1588,82 руб., доходность 10,8% (максимальный показатель за последние 4 года). Размер выплат указан с учетом налогов, удерживаемых с акционеров согласно законодательству РФ.
Когда выплатят дивиденды в 2021 году
Выплата профессиональным игрокам рынка ценных бумаг (управляющие активами, брокеры и пр.) идет в течение 10 дней после закрытия реестра. Остальные держатели ценных бумаг «Норильского никеля» получают выплаты в течение 25 дней. Отслеживать начисления и календарь выплат удобно в бесплатном личном кабинете на официальном сайте nornik.ru.
Доходность акций
На доходность ценных бумаг ГМК влияют не только дивиденды, но и колебания котировок. Акции «Норильского никеля» взлетают выше и выше. По итогам торгов на Московской бирже 28 июня 2019 стоимость одной акции составила 14 308 руб., с начала года +28,73%. Максимум за последние 52 недели зафиксирован на уровне 14 868 руб., минимум – 10 174.
Факторы, положительно влияющие на стоимость акций и размер дивидендов «Норильского никеля»:
Негативное влияние оказывает конфликт основных акционеров. Владимир Потанин (30,4%, «Интеррос») заинтересован в развитии компании, что приведет к снижению дивидендов. Олег Дерипаска (27,8%) против: ему нужны средства на обслуживание долга перед РУСАЛ.
Срок достигнутого соглашения истекает в 2022. Еще один плохой сигнал для инвесторов – активная скупка мажоритарными акционерами ценных бумаг у миноритариев «Норильского никеля» с целью наращивания своей доли. Риск волатильности акций возрастает.
Как приобрести акции и получать дивиденды
Самостоятельного выхода на биржевые торги физические лица не имеют, приходится действовать через брокера. Процесс выглядит так:
Лучшие брокеры
При выборе брокера для покупки акций «Норильского никеля» необходимо обращать внимание на наличие лицензии и допуска к торгам на Московской бирже, репутацию и процент сбывшихся аналитических прогнозов.
| Название | Рейтинг | Плюсы | Минусы |
| Финам | 8/10 | Самый надежный | Комиссии |
| Открытие | 7/10 | Низкие комиссии | Навязывают услуги |
| БКС | 7/10 | Самый технологичный | Навязывают услуги |
| Кит-Финанс | 6.5/10 | Низкие комиссии | Устаревшее ПО и ЛК |
Предупреждение о Форекс и БО
Рекомендую приобретать ценные бумаги «Норильского никеля» только при помощи профессионального брокера. Forex и бинарные опционы не имеют ничего общего с реальным фондовым рынком, приобрести таким образом акции ГМК и заработать на дивидендах или колебаниях котировок невозможно.
Это аналог азартных игр, велика вероятность потери всех вложенных средств.
Заключение
«Норильский никель» не зря называют дивидендным аристократом, он входит в список российских голубых фишек. Это однозначно перспективный актив для долгосрочных и краткосрочных вложений с целью заработка на дивидендах и колебаниях котировок.
Подписывайтесь на обновления, чтобы всегда быть в курсе событий, и высказывайте свое мнения о перспективах акций и дивидендах «Норильского никеля».
Совет директоров «Норникеля» 22 ноября рассмотрит вопрос о дивидендах за 9 месяцев
Совет директоров «Норникеля» 22 ноября рассмотрит вопрос о дивидендах за 9 месяцев 2021 года, следует из материалов компании
Дивидендная формула в действующем до конца 2022 года соглашении акционеров «Норникеля» предполагает выплаты на уровне 60% EBITDA.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Вы можете ознакомиться с мнением эксперта (Данилов Василий, аналитик, ИК «ВЕЛЕС Капитал») об этой новости.
Вы можете ознакомиться с мнением эксперта (Осин Александр, аналитик управления операций на российском фондовом рынке, ИК «Фридом Финанс») об этой новости.
Вы можете ознакомиться с мнением эксперта (Антонов Алексей, главный аналитик, «Алор Брокер») об этой новости.
Уважаемые господа!
Напоминаем, что вы находитесь в «Ленте комментариев». Просим вас ознакомиться с правилами чата и придерживаться их при общении.
В чате не разрешается:
Если по каким-либо причинам вам не удается оставить комментарий, просьба связаться с администратором.
Прогнозы «Ленты Финама»
© 2007–2021 «ФИНАМ»
Дизайн — «Липка и Друзья», 2015
При полном или частичном использовании материалов ссылка на Finam.ru обязательна. Подробнее об использовании информации и котировок. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях. 18+
АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия. Адрес: 127006 г. Москва, пер. Настасьинский, д.7, стр.2.
This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.
ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №077-11748-001000 выдана ФСФР России без ограничения срока действия.
АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте № 2799 от 29 сентября 2015 года.
ООО «ФИНАМ ФОРЕКС», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-13961-020000 от 14 декабря 2015 года. Адрес: 127006, Российская Федерация, г. Москва, пер. Настасьинский, д. 7, стр. 2.
Дивиденды ГМК за 2021 год могут быть выплачены в соответствии с акционерным соглашением
Новость
Комментарий
27 апреля Совет директоров ГМК «Норильский Никель» объявил о выкупе акций.
Обратный выкуп будет проведен «Норникелем» путем приобретения до 5 382 865 акций компании («Максимальное количество акций») в соответствии с п. 2 ст. 72 Федерального закона «Об акционерных обществах» («Обратный выкуп»). Цена выкупа составит 27 780 рублей за одну акцию («Цена приобретения»). Владельцы акций компании могут принять участие в Обратном выкупе путем направления заявлений о продаже их акций в период с 20 мая 2021 г. по 18 июня 2021 г. включительно. Акции будут оплачены в российских рублях, оплату планируется произвести до 3 июля 2021 г. Все владельцы обыкновенных акций компании могут принять участие в Обратном выкупе.
Из плохого: Рост капитальных затрат как уменьшение свободного денежного потока.
Нам наверняка в ближайшее время начнут «выносить мозг» и по поводу дальнейших дивидендов за 2021 в частности и по поводу дивидендов после 2021 в связи с окончанием акционерного соглашения между «Интерросом» и «Русалом». Начнется массовый пиар на тему «Забирайте свои 28000 и бегом бегите из этой непонятной акцульки с непонятными перспективами, конфликтом мажоров и претензиями властей!»
Тот самый экоэлектрохайп, летящий куда-то в небеса (вместе с ценами на металлы).
Выделение Быстринского ГОКа. Незакрытая история с продажей австралийских рудников (прошел почти год с анонса, июнь 2020).
Рост капитальных затрат! Как фактор, способствующий капитализации компании! Так может цифра 28000 будет условной границей, на которой нервные будут продавать, а «умные деньги» покупать?
Не является инвестиционной рекомендацией, но взвесив отрицательные плюсы и положительные минусы, для себя принял решение: я лично на выкуп свои бумаги подавать не буду.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Норильский никель. Обзор производственного отчета за 3-й квартал. Считаем возможные дивиденды за 2021-2022 гг
Для Норильского никеля начало года выдалось непростым. В конце февраля произошло обрушение на Норильской обогатительной фабрике, а следом произошло подтопление рудников «Таймырский» и «Октябрьский». Последствия все еще дают о себе знать: рудник «Таймырский» выйдет на полную мощность к началу декабря, а Норильская обогатительная фабрика в декабре.
В связи с инцидентами, произошедшими на Норникеле, компания снизила на этот год целевые производственные показатели, представленные в таблице ниже. При этом отметила, что никель и медь будут произведены в рамках заявленного диапазона, а платина и палладий по верхней границе.
До того, как произошли аварии, прогноз был выше на 10-15%.
Рассмотрим, как аварии повлияли на производство в 3-м квартале и в сумме за 9 месяцев.
Производство никеля в 3-м квартале составило 50,6 тыс. тонн, что на 15,9% ниже прошлого года, но на 54,9% выше, чем в предыдущем квартале. За 9 месяцев производство составило 129,9 тыс. тонн и снизилось на 22,6% относительно 2020 года.
Исходя из заявленного объема производства на 2021 год, в 4-м квартале будет добыто 65,1 тыс т.
Производство меди в 3-м квартале составило 115,6 тыс. тонн, что на 2,6% ниже прошлого года, но на 42,0% выше, чем в предыдущем квартале. За 9 месяцев производство составило 288,3 тыс. тонн и снизилось на 19,6% относительно 2020 года.
Исходя из заявленного объема производства на 2021 год, в 4-м квартале будет добыто 124,2 тыс т.
Компания заявила, что продажи никеля и палладия в этом году будут не ниже прошлого года, тогда во 2-м полугодии продажи никеля составят 123 тыс. т.
Объем продаж меди в 1-м полугодии составил 148 тыс. тонн, то есть на 25 тыс. тонн меньше, чем было произведено. Данное явление характерно для компании, ежегодно в 1-м полугодии реализуется на 20-30 тыс. тонн меди меньше, чем было произведено. Данный объем впоследствии продается во 2-м полугодии. Примем, что во 2-м полугодии продажи составят 265 тыс. тонн, то есть то, что будет произведено плюс 25 тыс. тонн из 1-го полугодия.
Производство платины в 3-м квартале составило 145 тыс. тр. унций, что на 23,8% ниже прошлого года, но на 8,2% выше, чем в предыдущем квартале. За 9 месяцев производство составило 463 тыс. тр. унций и снизилось на 9,7% относительно 2020 года.
Исходя из заявленного объема производства на 2021 год, в 4-м квартале будет добыто 177 тыс тр. унций.
Производство палладия в 3-м квартале составило 598 тыс. тр. унций, что на 23,6% ниже прошлого года, но на 9,1% выше, чем в предыдущем квартале. За 9 месяцев производство составило 1912 тыс. тр. унций и снизилось на 6,9% относительно 2020 года.
Исходя из заявленного объема производства на 2021 год, в 4-м квартале будет добыто 498 тыс тр. унций.
Согласно заявлениям компании во 2-м полугодии продажи палладия составят 1277 тыс. тр. унций.
Объем продаж платины во 2-м полугодии составит 322 тыс. тр. унций, то есть будет равен объему добычи данного металла.
В результате выручка за 2-ое полугодие достигнет максимальных значений и составит 9 653 млн долларов.
Рост цен на цветные металлы и падение котировок палладия приведет к тому, что исчезнет доминирование последнего в выручке.
EBITDA за 2-ое полугодие составит рекордные 5 922 млн долларов и это с учетом дополнительных экспортных пошлин в размере 500 млн долларов.
У Норникеля дивидендной базой является EBITDA. В зависимости от уровня долга, компания выплачивает от 30% до 60% от показателя EBITDA. Данная политика действует до 1 января 2023 года.
Менеджмент заявляет, что по итогам 2022 года дивиденды будут выплачиваться по новой дивидендной политике, которая будет привязана к величине свободного денежного потока.
Прогнозные дивиденды по итогам полугодий представлены на графике. Свободный денежный поток за 2022 год был рассчитан из условий, что капитальные затраты составят 4,0 млрд долларов, влияние нового НДПИ составит 1,1 млрд долларов, объем производства восстановится до доаварийных уровней, а цены на металлы будут равны текущим.
Дивиденд за 2-е полугодие 2021 года может быть уменьшен, если Норникель выплатит Росрыболовству штраф в полном размере, который составляет 59 млрд руб. В таком случае дивиденд будет снижен с 1647 до 1416 рублей.
В ноябре компания, как правило, рекомендует дивиденды за 9 месяцев. В нашем случае он может составить около 2300 рублей.
Корзина металлов Норникеля держится высоко. Резкие перепады на границе полугодий связаны с изменением объемов продаж.
Полная информация о продажах золота и родия есть только с 2019 года, поэтому на графике они начинаются только с прошлого года.
Продолжаю держать акции. На объявлении дивидендов в ноябре жду их роста.
Всем удачи и успехов!
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
Дивиденды «Норникеля» по итогам 2021 года могут составить 2 811 рублей на акцию
С точки зрения инвестиционной привлекательности, «Норникель» представляет наиболее сложную и рискованную российскую металлургическую компанию. С одной стороны, сохранение текущей дивидендной формулы в 2021-2022 г. позволит ежегодно выплачивать 2 700-3 000 руб. на акцию, что, на наш взгляд, станет ключевым драйвером роста котировок. Также к позитивным факторам относятся высокие цены реализации, выделение Быстринского ГОКа и потенциальные байбэки.
С учетом продолжающегося ралли цен на цветные металлы и улучшившихся дивидендных перспектив мы повышаем целевую цену для бумаг «Норникеля» до 30 570 руб. (42,5 долл. за АДР) с рекомендацией «покупать». С другой стороны, можно выделить немало факторов, обуславливающих повышенный риск покупки акций компании. К ним относятся среднесрочная перегретость рынков цветных металлов, наращивание долговой нагрузки вследствие несбалансированности денежных потоков, новые экологические штрафы, возможная потеря 4-го места в индексах MSCI Russia в ноябре 2021 г., увеличение CAPEX и неопределенность акционерного соглашения и дивидендной формулы после 2022 г. Однако, на наш взгляд, высокие дивиденды в 2021-2022 гг. компенсируют большую часть вышеописанных рисков.
Финансовые показатели. «Норникель» представил ожидаемо сильные результаты за 1-е полугодие 2021 г. Выручка увеличилась на 33% г/г, EBITDA – в 3 раза г/г за счет роста цен реализации и объемов продаж палладия. Свободный денежный поток снизился на 48% г/г вследствие выплаты штрафа Росприроднадзора. По итогам 2021 г. мы ожидаем рост выручки на 15% и EBITDA на 31%. Рост мог оказаться выше, если бы не ряд аварий на ключевых активах и потери от экспортных пошлин. Также мы закладываем создание резерва в размере 800 млн долл. на выплату штрафа Росрыболовства во 2-м полугодии 2021 г., хоть размер претензий и кажется завышенным и, вероятнее всего, будет уменьшен судом. В 2022 г. мы ожидаем охлаждение рынков никеля и меди, а также незначительный рост цен на палладий и платину, что приведет к небольшому снижению показателей «Норникеля».
Состояние отрасли. В 2021 г. продолжилось ралли цен на цветные металлы. Никель вновь приблизился к многолетнему максимуму в 20 тыс. долл./т, медь обновила исторический рекорд – в моменте ее стоимость доходила до 10 700 долл./т. Несмотря на сильную коррекцию цен на МПГ, стоимость палладия (2 600 долл./oz) и платины (950 долл./oz) находится на достаточно высоких уровнях. Норникель отмечает среднесрочную перегретость рынков цветных металлов вследствие опережающего роста спроса и подчеркивает устойчивые долгосрочные перспективы благодаря бурному развитию «зеленой» экономики. В 2022 г. компания ожидает профицит предложения никеля (100 тыс. т), меди (319 тыс. т), платины (1 млн oz) и дефицит на рынке палладия (0,7 млн oz), в связи с чем ожидается коррекция цен в обозримом будущем.
Экспортные пошлины. В конце июня были анонсированы временные экспортные пошлины на никель и медь до конца 2021 г. С 2022 г. на смену пошлинам придет новый механизм НДПИ, привязанный к текущим ценам на сырье. Согласно нашим расчетам, «Норникель» по итогам 2021 г. потеряет 509 млн долл. от экспортных пошлин, что согласуется с оценкой компании и эквивалентно 3% ожидаемой выручки, 4% EBITDA и 8% FCFF. Если потери от экспортных пошлин носят разовый характер, то новый механизм НДПИ может ударить по рентабельности «Норникеля», добывающего всю руду на территории РФ и планирующего к 2025 г. нарастить объемы на треть, до 24-26 млн т. После увеличения в 3,5 раза в сентябре 2020 г. годовой объем НДПИ для Норникеля возрос до 600 млн долл., а с учетом нового подхода эта сумма с 2022 г. может стать значительно больше.
Долговая нагрузка. В ходе презентации финансовых результатов за 1-е полугодие 2021 г. «Норникель» анонсировал увеличение целевой инвестиционной программы в 2022-2025 гг. до 4 млрд долл. Согласно нашим расчетам, затраты компании в 2021-2022 гг. не покрываются свободным денежным потоком, что приведет к росту долговой нагрузки. Мы полагаем, что совокупный FCFF в 2021-2022 гг. составит 10 млрд долл. при затратах в 16,4 млрд долл. (штраф Росприроднадзора – 2 млрд долл., байбэк – 2,1 млрд долл., дивиденды – 11,7 млрд долл., проценты – 0,6 млрд долл.). Разрыв в денежных потоках будет компенсирован наращиванием чистого долга, который к концу 2023 г. достигнет 10,8 млрд долл. Также мы не исключаем новые выкупы акций, что потребует еще больших заемных ресурсов. Однако даже с учетом ожидаемой нами коррекции цен на цветные металлы значения чистый долг/EBITDA (обычное и нормализованное) будут находиться далеко от порогового значения 1,8х.
Дивиденды. В ходе конференц-звонка менеджмент подтвердил приверженность принципам текущей дивидендной политики, подразумевающей выплату 60% EBITDA при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,8х. Ранее мы полагали, что после расчета дивидендов за 2020 г. из FCFF «Норникель» продолжит придерживаться данного подхода в 2021-2022 г, однако менеджмент назвал кейс 2020 г. разовым явлением.
Согласно нашей оценке, по итогам 2021 г. компания выплатит 2 811 руб. на акцию (доходность 11,5%). Если резерв на выплату штрафа Росрыболовства не будет отражен в отчетности за 2-е полугодие, дивиденд увеличится до 3 036 руб. на акцию. «Норникель» имеет обязательство по выплате как минимум одного промежуточного дивиденда в 2021 г. (около 1 603 руб. на акцию), однако сроки принятия решения о полугодовых или девятимесячных выплатах неизвестны. С 2023 г. мы по-прежнему ожидаем переориентацию дивидендной формулы на свободный денежный поток, что приведет к падению выплат до 1 398 руб. на акцию и стабилизирует финансовое положение компании.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.