Продолжу тему пассивного дохода.
Я рассказал про надежные компании, которые платят 5% годовых дивидендами.
Но есть одна крупная стабильная компания с рыночной капитализацией $80 млрд., которая платит 8,5% дивидендной доходности.
Компания во всем хороша, кроме одного… это табачная компания.
British American Tobacco (BTI).
Сразу скажем, что табачный бизнес – это неэкологичный сектор рынка. Как говорится:«Курение вредит вашему здоровью, а табачные компании делают на этом деньги».
Огромные акцизы, запрет на рекламу, а в некоторых странах ограничения на торговлю сигаретами заставляют людей бросить эту вредную привычку. Но люди продолжают курить, есть спрос – значит будет предложение.
Дивиденды выплачиваются раз в квартал, почти без пропусков. Ежегодный рост дивидендов в среднем 6,6% в год. Но коэффициент выплаты дивидендов составляет 78% от прибыли. То есть компания уже выплачивает большую часть своей прибыли. Такое низкое реинвестирование прибыли может замедлить темпы роста прибыли в будущем.
Еще один минус этой акции в ограниченном росте котировок. Бизнесу трудно дальше расти, учитывая усиливающиеся государственные ограничения. Но даже в таких условиях есть возможности для роста:
— легализация употребления канабиса в некоторых странах открывает огромный рынок для новых продуктов;
— «новые товары», такие как вейпинг и жевательный табак, продажи которых выросли на 40% за последний год.
При этом отсутствие у табачного бизнеса возможностей для роста можно с помощью опционов превратить в дополнительную доходность, продавая покрытые коллы.
В общем, если вы собираете портфель дивидендных акций для пассивного дохода и у вас нет этических ограничений по табачному бизнесу, то акции BTI неплохой вариант для покупки.
Статья написана в сотрудничестве с каналом Американо
British American Tobacco (BTI) — 8% годовых в валюте
Привет, я Егор и это перезалив моей статьи недельной давности из-за публикации не в том разделе и пары изменений. К слову, за эту неделю див. доходность компании упала с 8.5% до 8% из-за увеличения цены акции. А также у меня в телеграм канале вышел мини-обзор трёх главных табачных компаний мира, которые будут упомянуты в этой статье.
Сегодня я разберу компанию British American Tobacco и отвечу почему я считаю ее одной из лучших дивидендных компаний на фондовом рынке прямо сейчас.
British American Tobacco — британская компания, производящая сигареты, табак, устройства нагревания табака, вейпы и другие никотиновые продукты по всему миру.
Капитализация составляет 82 миллиарда долларов. Она является третьей табачной компанией по капитализации после Phillip Morris International (PM) и Altria Group (MO).
Табачные компании на фондовом рынке традиционно считаются защитным активом. Это бизнес с предсказуемыми финансовыми показателями, табачные компании менее волатильны относительно других индустрий и меньше подвержены к рецессиям.
Однако любой табачный бизнес сталкивается с сопротивлением со стороны государств, которые с целью улучшить здоровье своих граждан повышают акцизы на никотиновую продукцию или полностью запрещает отдельные продукты в своей стране, что негативно отражается на конечной выручке таких компаний.
British American Tobacco продает свою продукцию на более чем 180 рынках по всему миру, более чем 150 миллионам потребителей. Наибольшая часть доходов приходит от сигаретных брендов Kent, Camel, Newport, Dunhill, Natural American Spirit, Lucky Strike. Также компания развивает электронные сигареты Vuse, табачные устройства с подогревом Glo, никотиновые пакеты Velo и другие бездымные продукты.
Поскольку уровень курения падает во всем мире, BAT ориентирована на существенный переход на продукцию следующего поколения. В прошлом году объем продаж сигарет компании снизился на 4,7%, в то время как объем продаж продуктов с подогревом табака вырос на 31,6%. От общей выручки в 36.1 миллиардов долларов продажи новых категорий составили почти 2 миллиарда долларов (5,5% от общей выручки), подавляющая часть выручки по-прежнему приходится на сигареты. К 2025 году компания планирует получить 6,8 миллиарда долларов от продуктов следующего поколения.
Такой прогноз звучит многообещающе, так как компания сталкивается с серьезными проблемами. Ужесточение правил в отношении электронных сигарет так же может сдерживать рост Vuse, как и большие вложения Altria Group в Juul.
Устройства нагревания табака Glo, также сталкиваются с острой конкуренцией со стороны PMI и устройств iQOS от Altria. Государственные регуляторы все еще тщательно изучают эти продукты.
С другой стороны, все три продукта новой категории British American увеличили долю рынка по сравнению со своими главными конкурентами в течение 2020 года. Сигаретные бренды Reynolds в США, включая Natural American Spirit и Newport, также укрепили позиции по сравнению с ведущими брендами Altria.
British American Tobacco является отличным выбором для дивидендного портфеля. Дивидендная доходность компании 8%, что выше среднего по S&P 500 (1.6%). Также в этой сфере я бы выделил Phillip Morris, у которой также привлекательные показатели.
1. Компания является 3 по капитализации среди табачных компаний — 82.7 миллиарда долларов
2. BAT является недооцененной с P/E — 9. Можно ожидать среднесрочный рост цены акций. Думаю в ближайшие пару лет стоимость одной акции увеличится с 37 до 45-50 долларов.
3. Данная компания выплачивает дивиденды 8.02% с payout ratio 57%. Средний payout ratio за последние годы находится на уровне 60-75%. Так что в ближайшие несколько лет дивидендам не угрожает падение выручки традиционных табачных продуктов. (см. график ниже)
5. В отличии от конкурентов компания выделяется растущей выручкой за счет развития новой категории продуктов. Рост выручки на одну акцию составил за последние 5 лет составил 8.2% годовых. Выручка за последние 5 лет росла 13.1% годовых.
6. Уровень долга находится на приемлемом уровне. Debt to Equity составляет 73%.
7. Единственный недостаток, который бы я выделил. Компания отменила обратный выкуп акций в 2014 году из-за того, что вся выручка уходит на выплату дивидендов акционерам и выплату долгов.
British American Tobacco на мой взгляд является отличной альтернативой облигациям. Показатели компании следующие несколько лет гарантируют доходность в
Покупка акций BAT — это самый простой способ получить доступ ко всей табачной промышленности через одну акцию. С падающей выручкой традиционных табачных продуктов, компания активно развивает новые направления.
Бурного роста от табачных компаний, как в 20 веке точно ждать не стоит, за этим лучше рассмотреть новую индустрию по продаже марихуаны. Табачные компании отлично позволяют снизить волатильность портфеля из-за их устойчивости к рецессиям.
Блог компании Тинькофф Инвестиции | Финансовое приключение по следам Хантера Томпсона: как считать налоги по ADR
Во мнениях о том, как высчитывать дивиденды и налог по ним у ADR, царит настоящий хаос: кто-то говорит, что у Китая 20% налог, кто-то — что доплачивать надо 13% в любом случае. Тут явно не помешает внятный гайд — и я рискнул его написать.
Итак… у нас было 2 акции Broadcom, 75 AT&T, 5 мощнейших бумаг Exxon, CTL и гора Macy’s, Gap и еще много всего такого всех цветов. Не то чтобы это все было нужно для создания надежного дивидендного потока, но раз уж я начал коллекционировать акции, то решил идти в своем увлечении до конца. Единственное, что меня беспокоило, — это американские депозитарные расписки. В мире нет никого более беспомощного, безответственного и безнравственного, чем человек, который купил ADR, польстившись на дивиденды. Но я знал, что рано или поздно мы перейдем и на эту дрянь ©.
Внимание: практически все ценные бумаги не США, торгующиеся на NYSE и у Тинькофф брокера, — это не акции, а американские депозитарные расписки, хотя никак не обозначены. Что это такое, подробно расписывать не вижу смысла, ведь нет препятствий патриотам — можете сами изучить. Пока просто запомните этот момент, к нему мы еще вернемся.
И самый важный дисклеймер: смотрите перед покупкой, что именно вы покупаете, иначе вы обречены читать дальше и применять почерпнутые знания регулярно.
Налог у источника
Есть такое понятие, как налог у источника. Это налог, который платит компания в стране регистрации. И везде он разный. Обычно брокер и всякие финансовые ресурсы показывают дивиденды чистые, уже после данного налога.
А нам-то что? А нам вот что: идем и смотрим, есть ли соглашение между РФ и Нидерландами об избежании двойного налогообложения. Есть. Так как 15% больше 13%, по RDS.A никакого налога доплачивать не нужно, все дивиденды ваши. А вот в отношении BTI квартальные дивиденды аналогично показаны чистыми, но какой же налог снят у источника? Смотрим в отчет: BAT is not required to withhold UK tax at source from dividends paid on ordinary shares or ADSs. Не платят они налог у источника — таким образом, по BTI налог уплачивается самостоятельно в полном размере 13%.
Все кажется простым, но это мы рассмотрели простые ситуации, когда брокер показывает корректную информацию и заранее. Но ведь бывают кейсы более коварные. Инвестор должен быть существом недоверчивым — вдруг брокер насчитал неправильно?
Следовательно, дополнительно перепроверим, на какие конкретно акции выпущены ADR.
RDS.A — это расписки на ценные бумаги, залистингованные на Амстердамской бирже, и, как написано выше, налог составит 15%.
Однако есть еще расписка RDS.B. Особо прозорливые уже смекнули, что значат буквы A и B в названиях. Все верно, B — расписка на акции, залистингованные в Британии на Лондонской бирже, и по ним налога у источника не будет. А по некоторым ADR дивиденды, бывает, не отображаются вообще или с сильным запозданием, как, например, по SKM (и вообще корейским компаниям). Нам же важен размер и срок: я-то душа, измученная нарзаном, и хочется понимать, нам дивидендов хватит только на настойку зверобоя или сможем шикануть с Охотой.
Поэтому придется разбираться самостоятельно. Сначала мы ищем сайт компании, переходим в раздел для инвесторов, где по отчетам и прочим данным понимаем, сколько утвердили дивидендов на одну акцию. Но у ADR есть одна особенность: расписка не обязана равняться одной акции. Для CHL это соотношение — 1:5 (1 расписка на 5 акций), а вот у SKM соотношение — 9:1 (9 расписок на 1 акцию). Таким образом, годовой дивиденд на акцию (3,25 гонконгского доллара) в первом случае умножаем на 5, а для SKM (10 000 вон) делим на 9.
Отнимем от суммы 10% в случае с китайцами и 22% в случае с корейцами и получим искомое. Вишенка на торте — переведем из национальных валют в вечнозеленый и будем молиться, чтобы эти валюты на момент дня вычисления курса обмена не упали. По доплате налогов (аналогично с первым кейсом) смотрим, есть ли соглашения между РФ и Китаем, Южной Кореей (они есть). Посему доплачиваем за азиатов-социалистов 3%, за азиатов-капиталистов 0%.
Автор: Николай Красных, профиль в Пульсе: ccwatchdog
Мы решили разнообразить блог Тинькофф Инвестиций и дать слово инвесторам, которые являются нашими клиентами. Теперь мы регулярно будем публиковать тексты внешних авторов. Если у вас есть текст, вы хотите им поделиться и получить вознаграждение, пишите на editors_wealth@tinkoff.ru.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
British American Tobacco акции
British American Tobacco (BTI) — неэтичные дивиденды 8,5% в год.
Продолжу тему пассивного дохода.
Я рассказал про надежные компании, которые платят 5% годовых дивидендами.
Но есть одна крупная стабильная компания с рыночной капитализацией $80 млрд., которая платит 8,5% дивидендной доходности.
Компания во всем хороша, кроме одного… это табачная компания.
British American Tobacco (BTI).
Сразу скажем, что табачный бизнес – это неэкологичный сектор рынка. Как говорится:«Курение вредит вашему здоровью, а табачные компании делают на этом деньги».
Огромные акцизы, запрет на рекламу, а в некоторых странах ограничения на торговлю сигаретами заставляют людей бросить эту вредную привычку. Но люди продолжают курить, есть спрос – значит будет предложение.
Компания во всем хороша, кроме одного… это табачная компания.
British American Tobacco (BTI).
Сразу скажем, что табачный бизнес – это неэкологичный сектор рынка. Как говорится:«Курение вредит вашему здоровью, а табачные компании делают на этом деньги».
Огромные акцизы, запрет на рекламу, а в некоторых странах ограничения на торговлю сигаретами заставляют людей бросить эту вредную привычку. Но люди продолжают курить, есть спрос – значит будет предложение.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Кто-нибудь понимает, на чем падение, объективно? Для гепа многовато… Иск к Altria задевать напрямую интересы БАТ не должен. Мультипликаторы- низкие. Продажи- норм. Это отображение ожиданий по выручке на длинную перспективу? Или хипстеры не верят в будущее табака?
Ilya812, просто вниз уйдет до декабря на 26 а то и ниже. А дивы обьявят такие же. Проц 7 или 8 но от 26 долларов цены
Kirjan Piterskiy, на основании чего такие выводы? Интуиция?
Кто-нибудь понимает, на чем падение, объективно? Для гепа многовато… Иск к Altria задевать напрямую интересы БАТ не должен. Мультипликаторы- низкие. Продажи- норм. Это отображение ожиданий по выручке на длинную перспективу? Или хипстеры не верят в будущее табака?
Ilya812, просто вниз уйдет до декабря на 26 а то и ниже. А дивы обьявят такие же. Проц 7 или 8 но от 26 долларов цены
Kirjan Piterskiy, на основании чего такие выводы? Интуиция?
Кто-нибудь понимает, на чем падение, объективно? Для гепа многовато… Иск к Altria задевать напрямую интересы БАТ не должен. Мультипликаторы- низкие. Продажи- норм. Это отображение ожиданий по выручке на длинную перспективу? Или хипстеры не верят в будущее табака?
Ilya812, просто вниз уйдет до декабря на 26 а то и ниже. А дивы обьявят такие же. Проц 7 или 8 но от 26 долларов цены
Кто-нибудь понимает, на чем падение, объективно? Для гепа многовато… Иск к Altria задевать напрямую интересы БАТ не должен. Мультипликаторы- низкие. Продажи- норм. Это отображение ожиданий по выручке на длинную перспективу? Или хипстеры не верят в будущее табака?
Расим Касимов, благодарю за ответ! Это практика Ситибанка, что-ли, налог не удерживать
Sergogurec, британцы не удерживают НДФЛ — теперь это обязанность физлица до 1 апреля 2022 сдать налоговую декларацию, указав там доход, самому рассчитать доход рублевый, высчитать сумму НДФЛ.
Можно сразу на сайте налоговой.
Зато банк удерживает комиссию за начисление дивов.
Юрий Близорукий, Добрый день, а комиссия большая? стоит ввязываться в данную бумагу?
Размер дивидендов на 1 ц.б. 0.73453 USD
564 Уведомление о корпоративном действии
Функция сообщения: Замена
(DVCA) О корпоративном действии «Выплата
дивидендов в виде денежных средств» – BTI US
Equity (ДР US1104481072)
Чистая ставка дивидендов 0.72953 USD
Расходы/комиссии 0.005 USD
ввязываться ли- решайте сами. Немного пугает дивгэп в 2 бакса при диве в 0,72 при отсутствии плохих новостей.
Расим Касимов, благодарю за ответ! Это практика Ситибанка, что-ли, налог не удерживать
Sergogurec, британцы не удерживают НДФЛ — теперь это обязанность физлица до 1 апреля 2022 сдать налоговую декларацию, указав там доход, самому рассчитать доход рублевый, высчитать сумму НДФЛ.
Можно сразу на сайте налоговой.
Зато банк удерживает комиссию за начисление дивов.
Юрий Близорукий, Добрый день, а комиссия большая? стоит ввязываться в данную бумагу?
Размер дивидендов на 1 ц.б. 0.73453 USD
564 Уведомление о корпоративном действии
Функция сообщения: Замена
(DVCA) О корпоративном действии «Выплата
дивидендов в виде денежных средств» – BTI US
Equity (ДР US1104481072)
Чистая ставка дивидендов 0.72953 USD
Расходы/комиссии 0.005 USD
ввязываться ли- решайте сами. Немного пугает дивгэп в 2 бакса при диве в 0,72 при отсутствии плохих новостей.
Расим Касимов, благодарю за ответ! Это практика Ситибанка, что-ли, налог не удерживать
Sergogurec, британцы не удерживают НДФЛ — теперь это обязанность физлица до 1 апреля 2022 сдать налоговую декларацию, указав там доход, самому рассчитать доход рублевый, высчитать сумму НДФЛ.
Можно сразу на сайте налоговой.
Зато банк удерживает комиссию за начисление дивов.
Расим Касимов, благодарю за ответ! Это практика Ситибанка, что-ли, налог не удерживать
Дата публикации: 01.09.21 02:57 PM (NYT)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Дата публикации: 01.09.21 02:57 PM (NYT)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Расим Касимов, благодарю за ответ! Это практика Ситибанка, что-ли, налог не удерживать
Пришли дивы без вычета налогов что-ли, только комиссия банка. Как по ним потом отчитываться, если придётся?
Табачники BAT поднимут дивиденды вопреки всему. Котировки все равно упали
Табачный гигант British American Tobacco (BAT) снизил выручку за 2018 год на 2,3%, до £24,3 млрд, следует из отчета компании. Однако если не учитывать разницу курсов валют, доходы, напротив, выросли на 3,5%, до £25,7 млрд.
Отчетность Briitish American Tobacco была скорректирована с учетом первого полного года владения компанией Reynolds American, которую BAT купила в 2017 году. Без учета этого общий объем поступлений увеличился на 25,5% и составил £24,4 млрд. А прибыль на акцию сократилась на 85,6%, что, по словам эксперта по международным рынкам «БКС Брокер» Оксаны Холоденко, было вызвано эффектом высокой базы 2017 года, связанным с поглощением.
Финансовые показатели компании превысили консенсус-оценки аналитиков. Кроме того, совет директоров British American Tobacco намерен предложить повышение дивидендов на 4%. Однако акции на Лондонской бирже отреагировали на отчетность снижением в пределах 2% к 17:00 мск.
Почему дешевеют акции
По предварительным оценкам, глобальный рынок сигарет в 2019 году может просесть на 3%. Топ-менеджмент BAT планирует опередить широкий рынок, но значительная доля неопределенности остается.
Текущая слабость акций British American Tobacco вызвана по большей части общим замедлением рынка сигарет в мире из-за популяризации здорового образа жизни, заявил аналитик компании «Фридом Финанс» Ален Сабитов. Тем не менее результаты компании за весь 2018 год с ростом выручки больше 20% выгодно отличаются от конкурентов на фоне стагнирующей индустрии, указал эксперт.
«Новые продукты компании вроде электронных сигарет несут в себе регуляторные риски, так как могут быть ограничены, что негативно отразится на темпах роста выручки и сдерживает рост акций», — предупредил Сабитов.
К чему приведут громкие отставки
Помимо представления финансовых результатов компания закрыла квартал заявлением о том, что спустя 30 лет работы в компании и 11 лет работы в качестве финансового директора British American Tobacco покидает Бен Стивенс. Это сообщение может негативно сказаться на котировках, указала Оксана Холоденко.
Кроме того, на смену главы компании Никандро Дуранте в скором времени придет Джек Боулс, который успел проработать во многих региональных подразделениях BAT — в Малайзии, Западной Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе.
«Возможно, такая замена повлечет за собой изменения в работе компании, которые помогут акциям продолжить свой рост и привлечь новых инвесторов, однако с точностью об этом пока сказать невозможно — новый исполнительный директор займет свой пост только 1 апреля нынешнего года», — отметил заместитель председателя правления «Локо Банка» Андрей Люшин.
Бумаги BAT на торгах Лондонской фондовой биржи в начале февраля показали небольшой прирост в стоимости на 3,7%, что является отражением роста объема продаж компании. Это были единственные торги, которые показали положительный рост за последнее время — все предыдущие закрывались понижательным трендом, заметил Андрей Люшин.
Несмотря на текущую динамику фундаментально компания на текущий момент выглядит очень уверенно, считает персональный брокер компании «Солид» Евгений Маришин. По его словам, основной финансовый показатель, который оценивает инвестиционную привлекательность акции — цена/прибыль — равен 2,2, что значительно лучше среднего значения.
По мнению экспертов, прогнозы которых приведены в системе Refinitiv, потенциал роста депозитарных расписок BAT на среднесрочном горизонте оценивается чуть более чем в 18%. Однако к единой оценке этих акций эксперты не пришли: два аналитика считают, что их следует покупать, еще один аналитик советует держать, еще один рекомендует исключить их из портфеля.
Ранее аналитики по просьбе Quote сравнили акции ведущих табачных компаний. По их мнению, наиболее перспективным вложением в этом секторе может стать инвестиция в Phillip Morris.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании