Преимущества и недостатки ETF FXRB: котировки, доходность
До недавнего времени я вкладывала деньги в покупку акций и облигаций. Сама формировала портфель, выполняла анализ ликвидности активов, оценивала инвестиционные риски.
Благодаря этому я получала хороший доход от вложений, но уходило слишком много времени на изучение различных аспектов. Тогда я решила вкладывать деньги в фонды. Одна из таких моих инвестиций –ETF FXRB. Что это за фонд и какую доходность приносит вложение – об этом я расскажу в данной статье.
Что такое ETF
ETF – фонд, в состав которого входят ценные бумаги нескольких эмитентов. Пай в нем может купить каждый желающий на фондовой бирже. Сделка доступна как для физических, так и для юридических лиц. Подобный вклад поможет инвесторам сохранить сбережения и получить прибыль. В зависимости от состава фонда, доход может быть внушительным.
В портфеле ETF собраны активы сразу нескольких компаний. Чаще всего это ценные бумаги крупных предприятий, которые отличаются надежностью.
В результате покупки пая в фонде, владелец получает в пользование активы сразу нескольких организаций. Это избавляет инвестора от необходимости формировать собственный портфель. Кроме того, в ETF входят дорогостоящие ценные бумаги, покупка которых доступная не всем инвесторам. Это и делает приобретение пая в фонде привлекательным для вкладчиков.
Понятие ETF FXRB
Полное наименование – FinEx Russian Corporate Bonds. Это фонд, торгуемый на фондовой бирже, в состав которого входят еврооблигации 25 крупных российских компаний. В их число входит:
Еврооблигации – ценные бумаги, которые выпускает компания в иностранной валюте. Чаще всего это американские доллары и евро. Такие активы считаются одним из самых надежных способов вложения средств.
Для входа в ETF FXRB нужна минимальная сумма денег. Управляющая компания фондом – ФинЭксИнвестмент Менеджмент ЛЛП.
Преимущества
FinEx Russian Corporate Bonds имеет следующие преимущества:
Недостатки
Из недостатков подобного рода инвестиций выделяют следующие момента:
Динамика котировок
Пай в ETF FXRB торгуется на Московской Бирже с 2013 года. За 5 лет стоимость доли увеличилась практически на 500 рублей. В результате этого инвестор, который сделал вложение в этот фонд на данное количество времени, смог получить 51% доходности за 5 лет.
Приобретения пая с момента появления фонда на Московской Бирже можно было увеличить капитал практически в 2 раза.
Однако в последнее время ETF FXRB не отличается особой устойчивостью. За год цена пая уменьшилась практически на 100 рублей.
Спустя некоторое время стоимость снова увеличилась, но при вложении в фонд не следует забывать о том, что инвестиционные риски все-таки существуют. Однако такие вложения отличаются большей надежностью, чем подобные способы инвестирования.
Доходность
Доходность фонда зависит от нескольких моментов. На процент прибыли влияют:
На сегодняшний день доходность ETF FXRB составляет 10,8% годовых.
Как приобрести пай
Купить долю в фонде можно на Московской Бирже. Совершить сделку может физическое или юридическое лицо. Статус квалифицированного инвестора для этого не требуется.
Алгоритм приобретения пая в фонде:
FXRU или FXRB
Попробуем сегодня разобраться, в чем отличие между данными ETF не залезая в дебри, а на простом и понятном языке.
Итак, оба этих фонда представляют индекс на еврооблигаций российских компаний, которые торгуются в долларах и в евро. Среди эмитентов еврооблигаций только крупные компании, такие, как Газпром, Лукойл, ГМК Норникель, МКБ, Фосагро и прочие.
Еврооблигации выбираются таким образом, чтобы средний срок до погашения всего портфеля не превышал 3 лет. Это значит, что сюда могут входить облигации с погашением через год, через два, три или четыре года. Грубо говоря, если в портфеле 2 облигации в равных долях, у одной погашение через год, а у второй через 4 года, то средний срок до погашения по портфелю будет равен (1+4) / 2 = 2,5 года.
Для простоты рассмотрим оба фонда и основные факторы, которые будут влиять на доходность в рублях.
FXRU
Здесь все более-менее понятно. Доходность данного фонда будет складывать из следующих параметров:
✔️ изменение цены облигаций;
✔️ изменение курса валюты;
✔️ размер купона по облигациям;
✔️ комиссия фонда за управление (0,5%);
Здесь мы видим, что на нашу доходность в рублях будет оказывать влияние курсовая разница. Если курс доллара на конец периода вырастет, то вырастет и наша доходность и наоборот.
FXRB
В структуру данного фонда входит тот же смый портфель еврооблигаций, что и в FXRU. Но здесь применяется рублевое хеджирование.
Доходность данного фонда будет складывать из следующих параметров:
✔️ изменение цены облигаций;
✔️ разница ставок ФРС и ЦБ;
✔️ размер купона по облигациям;
✔️ комиссия фонда за управление (0,95%);
Здесь мы видим 2 отличия, первое это разница в комиссиях фонда. Второе и самое главное — отсутствие зависимости от курса валют. FXRB, благодаря хэджированию, не зависит от курса доллара вообще, он зависит только от разницы ставок ФРС и ЦБ.
Рассмотрим на упрощенном примере, как формируется доходность FXRB.
Начальные условия:
Ключевая ставка — 5%
Ставка ФРС — 0,25%
Комиссия фонда — 0,95%
Размер купона — 2%
Ожидаемая доходность = 5 — 0,25 + 2 — 0,95 = 5,8%
Это грубый расчет, но он дает понимание того, как формируется эта доходность. Здесь не имеет значения, как вырос или упал рубль по отношению к доллару за период, а в случае с FXRU это важный параметр.
Мы здесь не учитывали возможную волатильность цен облигаций, которая будет зависеть от ставки. Если ставка ФРС вырастет на 1%, то наш портфель просядет на 2,8% (модифицированная дюрация). Обратите внимание, что на цену рублевых облигаций влияет ставка ЦБ, а на цену еврооблигаций в долларах влияет ставка ФРС.
Резюме:
FXRU подойдет тем, кто делает ставку на ослабление рубля. В случае же, если рубль окрепнет, то доходность по данному ETF снизится.
FXRB подойдет тем, кто хочет получать рублевую доходность с привязкой к разнице ставок РФ и США.
У данных фондов есть ряд аналогов в виде БПИФов. Просто данные ETF имеют достаточно большую историю на рынке РФ и их удобно сравнивать.
Если убрать сильную волатильность доллара в период 2015-2016 года, то FXRU и FXRB показывают сопоставимую доходность (с 2017 года).
На мой взгляд, FXRU интереснее других альтернатив по доходности и размеру комиссии на рынке РФ, а вот у FXRB есть аналоги в виде фондов на облигации рублевые, вроде VTBB, SBRB и прочие. Здесь каждый уже может выбрать сам.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Следить за всеми моими обзорами можете здесь: Telegram, Смартлаб, Вконтакте, Instagram
Купил акции ETF, но не знаю, где дивиденды
Если я покупаю облигации, то получаю купонный доход, который начисляют, например, раз в полгода. Так же один раз в определенный период инвесторы получают дивиденды по акциям.
Дмитрий, такие штуки есть. То, как они работают, зависит от конкретного фонда.
Одни ETF выплачивают дивиденды, а другие направляют их на покупку новых ценных бумаг. Возможность и условия выплаты дивидендов можно посмотреть в политике фонда. Какой тип фонда выбирать — зависит от вашей стратегии.
Кратко про ETF
Что ETF делают с дивидендами
Когда фонд получает дивиденды от своих активов, у него два пути: выплатить дивиденды инвесторам или оставить деньги у себя, чтобы докупить новые бумаги и увеличить стоимость ETF на размер дивидендов. Выбор зависит от политики фонда и законодательства страны, где он зарегистрирован.
Для инвестора это значит, что ETF с инвестированием не будет переводить дивиденды на его счет, но стоимость акции такого ETF в портфеле инвестора вырастет соразмерно полученным фондом дивидендам. А ETF с выплатой дивидендов будет с определенной периодичностью перечислять полученные дивиденды на счет инвестора.
Фонды, которые выплачивают дивиденды, обычно делают это в установленные даты. Выплаты происходят 1—4 раза в год, но бывают фонды даже с ежемесячным перечислением дивидендов.
Американские ETF обычно выплачивают дивиденды. Европейские и российские — по выбору. Условия всегда прописаны в политике фонда. Без веских причин условия выплаты дивидендов не меняются.
Как понять, перечисляет ли фонд дивиденды
Для российских ETF смотрите информацию на сайтах управляющих компаний. Например, в карточках ETF «Финэкса» указано, что доходы реинвестируются:
А фонд RUSE от ITI Funds выплачивает дивиденды раз в год. Это написано на странице продукта: distribution frequency — annually.
Для иностранных ETF информацию удобно смотреть в специальных сервисах:
С помощью Etfdb и Justetf инвестор может выбрать зарубежные ETF по интересующим параметрам, в том числе по частоте выплат дивидендов и дивидендной доходности.
Какой ETF выбрать
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
FXRB: ETF на еврооблигации как FXRU, только рублевый
FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (RUB) — это биржевой фонд, собравший валютные облигации крупнейших российских компаний. Но его доходность с помощью финансовых операций отвязана от колебаний рубля. Разберемся, выгодно ли это, или стоит предпочесть аналогичный по составу долларовый FXRU.
Общая информация
Инфраструктурные расходы (общий размер комиссии или коэффициент общих затрат, TER) — до 0,95% в год от стоимости чистых активов (СЧА). Платить отдельно не надо, списания закладываются в ежедневную цену акции.
Состав FXRВ
Еврооблигации или евробонды — это валютные долговые ценные бумаги. Несмотря на название, чаще всего они номинированы в долларах США. FXRB — индексный ETF: какие бонды должны входить в его состав определяет не управляющий. В соответствии с инвестиционной стратегией, УК обязана в точности повторять список и доли облигаций из независимого от нее индекса Bloomberg Barclays Emerging Markets Tradable Russian Corporate Bond (EMRUS, тикер — BERUTRUU).
Состав портфеля на январь 2021 года
Всего в списке 25 облигаций, эмитентами которых выступают самые надежные корпоративные заемщики страны. Тут «Газпром», «Сбербанк», «Норильский никель», «Лукойл», ВЭБ, «Роснефть» и другие компании.
Подробнее о формировании индекса мы писали в обзоре на другой ETF Финэкса — FXRU. Дело в том, что по наполнению оба продукта абсолютно идентичны. Различаются они наличием у рублевой бумаги соответствующего хеджирования.
У FXRB зафиксирована рублевая стоимость активов. Это защищает от волатильности на валютном рынке. Инвестор не теряет при укреплении рубля, но и не зарабатывает при его девальвации. В теории в результате доходность защищена от резких колебаний и более предсказуема.
Управляющая компания использует для хеджирования производный финансовый инструмент — своп-контракт на один месяц на пару доллар/рубль.
Состав индекса EMRUS, а затем и портфеля ЕТФ пересматривается два раза в год в последние рабочие дни мая и ноября. Купонный доход реинвестируется.
Текущий СЧА составляет около 2,3 миллиарда рублей. Цена одной акции на данный момент — около 1,8 тысячи рублей. Актуальную рыночную стоимость всегда можно посмотреть на сайте Мосбиржи.
Доходность FXRB
Прибыль инвестора определяется динамикой котировок еврооблигаций, получаемыми по ним купонами, а также доходностью свопа. За 7 лет и 8 месяцев с момента запуска акции фонда подорожали в рублях примерно на 80%. За 2020 год — примерно на 7%.
То есть на этом ETF можно заработать немногим больше, чем на рублевом вкладе в банке.
Именно рублевом, хотя корзина бондов содержит исключительно долларовые активы. В американской валюте акции подешевели примерно 26% за время существования фонда и примерно на 11% за 2020 год. Главная причина — падение рубля.
И как видим на графике, в периоды обвала российской валюты хеджирование не уберегает от существенных просадок.
Еще одна причина отстающего роста — большая комиссия. Проведение операций свопа управляющий оценивает дополнительно в 0,45% от СЧА. Столько составляет разница в TER между FXRB и FXRU.
Последний за аналогичные периоды дал рублевую прибыль в 213% и 26%. А в долларах 27,8 и 4,8% соответственно.
Но волатильность захеджированного фонда намного меньше. Его доходность более предсказуема. Для таких предсказуемых инвестиций нужно использовать FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS (RUB).
На графике за 2020 год видно, что его линия за исключением кризисного марта колеблется заметно меньше.
Расхождение динамики котировок с бенчмарком УК не скрывает.
Понятие бенчмарка для фонда с производными инструментами можно считать довольно условным. Сравнивать котировки с индексом-ориентиром затруднительно, ведь последний рассчитывается исходя из валютной стоимости включенных в него активов. Сам Финэкс заявляет довольно большую ошибку слежения — 1,71%.
Сравнение с конкурентами: фонды еврооблигаций на Мосбирже
Помимо FinEx Tradable Russian Corporate Bonds в двух валютах, в списке торгуемых на Мосбирже ETF и БПИФ есть еще четыре бумаги с еврооблигациями компаний РФ:
Все они ориентируются на разные индексы, по-разному наполняются и проводят разную инвестиционную политику. Рассматриваемый нами продукт имеет худшие показатели, как по размеру расходов на владение, так и по доходности за последний год.
| Фонд | Бумаг в портфеле | Комиссия | Рост за год |
| RUSB | 10 | 0,50% | 28% |
| FXRU | 25 | 0,50% | 26% |
| SBCB | 10 | 0,80% | 25% |
| FXRB | 25 | 0,95% | 6% |
| VTBU | 31 | 0,61% | н/д |
| RCMB | 10 | 0,80% | н/д |
Старше года только 4 бумаги. БПИФы ВТБ и Райффа появились только в конце 2020-го. Но они не используют хеджирования и скорее всего дали бы схожую в топ-конкурентами прибыль.
Плюсы и минусы FXRB
Главные преимущества рассмотренного ETF:
Но есть и недостатки:
Главное
FXRB — корзина из более чем двух десятков еврооблигаций крупнейших российских государственных и частных компаний. Тоже самое предлагает и другой финэксовский продукт FXRU. В отличие от него FXRB имеет рублевое хеджирование. В результате этот ETF дает повышенную относительно многих рублевых облигаций и банковских депозитов прибыль, но не является защитным активом при резком снижении национальной валюты. При этом его доходность довольно стабильна.
Fxrb etf выплата дивидендов
FinEx запустил новый ETF — FXRD с регулярной выплатой дивидендов, который позволяет получать доходность в рублях выше вклада. Разбираемся, сколько можно заработать на FXRD, какие риски он несет и чем новый фонд может быть полезен инвестору.
Депозит многим кажется единственным надежным способом сбережения средств в рублях. Действительно, вклад в крупнейшем банке не несет рыночных рисков и поэтому хорошо подходит, чтобы копить рубли. Но у него есть существенный недостаток — низкая доходность. К примеру, годовой вклад с возможностью снятия и пополнения в рублях в Сбербанке на 4 августа 2021 г. можно открыть под 2,35% (и это максимальная ставка).
Если хочется не копить, а «накопить», придется принять на себя рыночный риск (риск изменения котировок инструментов). В этом случае конкуренцию депозиту могут составить ОФЗ, облигации федерального займа с постоянным или переменным купоном (правда, они не сильно выгоднее депозита) или специальные выпуски ОФЗ с приставкой «ИН» (выпуски ОФЗ-ИН ежеквартально индексируются по уровню инфляции, но, к сожалению, как и любые отдельные облигации, не решают проблему «перекладывания» в новые выпуски каждый раз после даты погашения).
Более рисковый вариант — корпоративные рублевые облигации. Но стоит помнить, что с 2021 года все купонные выплаты по облигациям облагаются НДФЛ, что «съедает» часть и без того невысокой доходности. К тому же ставшие уже регулярными повышения ставок Банком России приводят к снижению стоимости классических рублевых облигаций — как государственных, так и корпоративных. Это создает головную боль для инвесторов.
С точки зрения удобства оптимальный вариант — фонды облигаций. На Московской бирже представлены три ETF облигаций с рублевым хеджированием — FXMM, FXRB и FXIP (строго говоря, FXMM — фонд денежного рынка, это отдельный от облигаций класс активов, еще более консервативный и близкий к депозиту). Эти ETF не выплачивают дивидендов, так как все полученные доходы реинвестируются в фонде. Это не подходит части инвесторов, которые хотели бы время от времени получать выплаты по своим инструментам, формируя поток регулярных доходов. Полученные денежные средства можно или направлять на приобретение других финансовых инструментов, или даже использовать для текущих трат.
С 17 августа 2021 года к линейке рублевых фондов присоединился новый инструмент с тикером FXRD — рублевый фонд высокодоходных корпоративных облигаций развитых рынков с рублевым хеджированием и выплатой дивидендов два раза в год.
Какие есть преимущества у FXRD
Мы видим сразу пять основных преимуществ этого фонда:
Есть ли смысл хранить деньги в банке
Несмотря на популярность такого способа сбережений, депозит или вклад в банке на длительном горизонте часто проигрывает инфляции. Главная проблема вклада в надежном банке — недостаточная доходность для компенсации роста общего уровня цен. Нередко это приводит к околонулевой или даже отрицательной реальной доходности (прим. Главная проблема вклада в ненадежном банке — возможность отзыва лицензии (риск контрагента). Обсуждение применимости явных гарантий Агентства по страхованию вкладов и неявных гарантий ЦБ находится за пределами темы этого материала. Впрочем, очевидно, что для инвесторов, капитал которых существенно превосходит максимальную гарантированную сумму, способ размещения средств в ненадежных банках не слишком подходит. ) — на сумму первоначального депозита и процентов вы не сможете купить столько же товаров и услуг, как в момент размещения депозита. Даже если бы вклад постоянно приносил максимально возможный процент (на практике такие условия невыполнимы), его реальная доходность за последние 10 лет составила бы всего 2,1% в рублях.
Чтобы продемонстрировать номинальную и реальную историческую доходность самого «выгодного» вклада, мы использовали данные Банка России по динамике максимальной процентной ставки (по вкладам в рублях). Чтобы полностью повторить такую динамику, вкладчику пришлось бы каждые 4 месяца в течение 10 лет «перекладывать» свой вклад под текущую максимальную ставку. Конечно, в жизни такой сценарий маловероятен, но гипотетически рассчитать динамику доходов самого «суетливого» вкладчика мы можем.
Реальная доходность рассчитана с использованием ежемесячных данных по индексу потребительских цен, публикуемых Федеральной службой государственной статистики (Росстат).
Результат: реальная среднегодовая доходность даже самого выгодного вклада в течение последних 10 лет составила всего лишь 2,1% в рублях. Еще раз отметим, что на практике такие результаты недостижимы — вряд ли кто-то на самом деле будет постоянно перекладывать свой вклад в поисках лучших условий. А даже если такой педантичный человек существует, он столкнется с запретами на досрочный разрыв депозита — такие операции могут привести к полной потере накопленных процентов.
Попробуем сравнить банковский вклад с рублевыми облигационными FinEx ETF. Мы рассчитали показатели доходности и риска в номинальных и реальных значениях. Все инструменты для сравнительного анализа — рублевые и не содержат валютного риска.
В зависимости от рассматриваемого периода лидеры по доходности и коэффициенту Шарпа менялись, но главное, инструменты фондового рынка оказались эффективнее банковского вклада. Именно поэтому если инвестор ищет источник надежной рублевой доходности в долгосрочном периоде, то ему стоит присмотреться к облигационным ETF.
Как разместить сумму в рублях, чтобы она приносила регулярный доход: новый облигационный фонд FXRD
Отличительная особенность фонда помимо рублевого хеджирования — регулярные выплаты дивидендов инвесторам. Многие наши читатели и клиенты неравнодушны к ETF, которые выплачивают дивиденды, и в ответ на их пожелания мы предусмотрели эту возможность в новом фонде. Таким образом, по состоянию на август 2021 года FXRD — это единственный фонд FinEx, не реинвестирующий, а выплачивающий дивиденды своим инвесторам.
Посмотрим на динамику фонда на максимально возможном историческом периоде (рисунок 4). Мы искусственно рассчитали изменения его цены с использованием стандартной методологии: к долларовой дневной динамике индекса Solactive USD Fallen Angel Issuer Capped Index (SOLFAUSC Index) прибавили разницу рублевых и долларовых ставок (размер форвардной премии был скорректирован, чтобы учесть качество ликвидности на рынке валютных форвардов). Если вы запутались, то основной принцип хеджа — защита от колебания курсов валют. Но если хотите разобраться подробнее — прочтите наш материал «ETF с валютным хеджированием: что, зачем и как это работает».
За последние 9 с половиной лет захеджированный вариант фонда FXFA (расчет с использованием всех доступных ретроспективных данных) принес впечатляющую среднегодовую рублевую доходность — 14,6% (рисунок 5). Для сравнения, предыдущий лидер по доходности среди облигационных фондов с хеджем — FXIP — на том же горизонте принес бы инвесторам лишь 9,4% годовых, а рублевые индексы ОФЗ и корпоративных облигаций — по 8,8–8,9%. Аналогичная картина наблюдается и для других периодов.
Как формируется дивидендная доходность FXRD
Внутри фонда FXRD представлены облигации, которые обеспечивают купонную доходность в виде денежных поступлений в фонд. Часть из них депозитарий фонда (Citi) будет распределять среди инвесторов в виде дивидендов. В случае с захеджированным классом активов это происходит два раза в год — в первую неделю февраля и августа (дивидендная отсечка — последний рабочий день января и июля).
Полугодовой дивиденд будет рассчитан исходя из среднего уровня ключевой ставки ЦБ РФ за шесть месяцев до момента объявления дивидендов. Также к переменной части доходности добавится +150 базисных пунктов (1,5 процентного пункта) премии, отражающей спред между средней доходностью бумаг в составе портфеля облигаций и безрисковой долларовой ставкой (спред является постоянной величиной). Если Банк России сохранит ставку на текущем уровне до конца года, то размер первого дивиденда составит 8% в годовых терминах (если же поднимет до 7%, как ожидает рынок, то дивиденд подрастет до 8,25%)!
Например, если бы фонд FXRD был выпущен в начале 2020 года, то ставки по дивидендным выплатам рассчитывались бы следующим образом (рисунок 6):
Шаг 1. Считаем средний уровень ключевой ставки ЦБ за предыдущие шесть месяцев. Для этого переходим в соответствующий раздел на сайте Банка России, выбираем интересующий нас период и считаем среднюю ставку, используя шесть значений ставки на конец каждого месяца выборки.
Шаг 2. К рассчитанному значению средней ставки ЦБ прибавляем 1,5% премии. В столбце 5 (рисунок 6) получаем дивидендную доходность FXRD, выраженную в годовых терминах.
В первой части обзора мы уже обращались к данным Банка России по динамике максимальной процентной ставки (по вкладам в российских рублях). Очевидно, что даже максимальная ставка по вкладу не может превышать ключевую ставку (за очень редким исключением).
Учитывая, что дивидендная доходность FXRD привязана к ключевой ставке и имеет дополнительную премию в виде 1,5%, общая дивидендная доходность FXRD превысит доходность самого выгодного банковского вклада.
Возможной альтернативой FXRD могут быть выпуски ОФЗ-ПК с «плавающей» ставкой (используется привязка к ставке RUONIA). Для корректного сравнения ожидаемой доходности FXRD и ОФЗ-ПК рассчитаем средневзвешенную оценку доходности FXFA, скорректируем ее на разницу ставок и сравним полученный результат с наиболее близким по дате погашения и дюрации выпуском ОФЗ-ПК.
Долларовая ожидаемая доходность FXFA оказалась равной 3,14%. Скорректировав значение на разницу рублевых и долларовых ставок, мы получим ожидаемую доходность в размере 8,64%. Средний срок до погашения — 10,7 года, дюрация — 7,43 года. Схожую дюрацию в размере 7,42 года имеет выпуск ОФЗ-ПК с ISIN RU000A101KT1. Таким образом, эффективная доходность ОФЗ-ПК — лишь 5,05% (по данным Rusbonds). Это почти на 3,5% ниже, чем ожидаемая эффективная доходность FXRD (8,64%).
Что нужно знать про налогообложение дивидендных выплат в FinEx ETF. Если иностранный эмитент выплачивает дивиденды (все фонды FinEx иностранные, так как зарегистрированы в Ирландии и работают по европейскому законодательству), эти выплаты облагаются подоходным налогом в размере 13%. В этом случае брокер не обязан выполнять функции налогового агента, поэтому у клиента возникает необходимость самостоятельно подать декларацию и уплатить налог.
Именно по этой причине в фондах FinEx, кроме FXRD, предусмотрен режим реинвестирования, который позволяет избежать бумажной волокиты и увеличить доходность за счет переноса налоговых выплат или избежать их полностью за счет налоговых льгот. Таким образом, FXRD окажется удобен тем инвесторам, которые заинтересованы в получении текущих дивидендов и готовы самостоятельно отчитываться по полученным дивидендам перед налоговой инспекцией. Для тех, кто предпочитает реинвестирование дивидендов, может оказаться предпочтительнее использовать FXRB.
Почему ETF FXRD, а не отдельные выпуски облигаций
Основные аргументы мы приводили в нашем путеводителе по облигационным фондам. Все они актуальны и для нового фонда FXRD:
К примеру, в портфель FXFA/FXRD входят облигации таких крупных компаний, как Kraft Heinz Food или Ford Motor. Средняя доходность к погашению по их облигациям составляет 3,1 и 3,2% соответственно (в долларах). А средневзвешенная доходность к погашению всего портфеля FXFA равна 3,01% в долларах. Если перевести эту доходность в рубли, то мы получим около 10%.
Ликвидность. Чем ближе облигации к дате погашения, тем менее ликвидными они становятся. FinEx ETF не держат облигации до погашения, это позволяет поддерживать высокий уровень ликвидности облигационного портфеля, а также получить дополнительную доходность в том случае, если процентная кривая является восходящей (менее доходные и короткие облигации замещаются более доходными).
Экономия времени. Постоянные ребалансировки портфелей, реинвестирование купонов, покупка и продажа облигаций при наступлении даты погашения — это много работы, а ведь у частных инвесторов, как правило, есть своя работа. Гораздо проще делегировать эту рутину надежной инфраструктуре ETF.
Сохранение ключевых свойств инструментов с фиксированной доходностью. ETF облигаций полностью сохраняют все свойства облигаций, реинвестируя все полученные купонные выплаты (кроме FXRD). FXRD выплачивает дивиденды два раза в год — таким образом, инвестор инвестирует в ценную бумагу с переменным выплатами (в форме дивидендов).
Кредитное качество. В сравнении с высокодоходными облигациями российских эмитентов (ВДО), состав FXFA/FXRD подвержен меньшему кредитному риску. Портфель формируется в соответствии с рейтингом международных агентств (S&P, Moody’s), предъявляющих жесткие требования к эмитентам для присуждения инвестиционного кредитного рейтинга. Большинству выпусков российских ВДО не присваивается международный рейтинг, что делает невозможным хоть какое-либо адекватное сравнение. Информация по статистике банкротств российских «мусорных» облигаций не публикуется в открытых источниках. Лишь в одном из источников приводится статистика «Иволга Капитал» с 2006 по 2019 год: согласно этим данным, каждый пятый выпуск российских ВДО — проблемный (обязательства не выполняются полностью). Стоит ли идти на такой риск и инвестировать в сомнительные облигации, когда есть понятные и надежные альтернативы в структуре ETF (Heinz Food, Ford Motor, Occidental Petroleum и другие — в FXFA и FXRD)?
Последние новости
Подпишитесь и оставайтесь в курсе!
Мы будем присылать вам новости финансового рынка, новости ETF,
новые публикации и ссылки на вебинары.
ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Управляющая компания ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP) (регистрационный номер ОС407513, зарегистрированный офис: 2-й этаж 4 Хилл Стрит, Лондон, W1J 5NE). Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.
Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.
Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.